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化工行业周报:依旧推荐石化改革主题和先锋新材

发布时间:2014-09-23    研究机构:民族证券

投资要点:

上周综述。上周化工产品价格涨幅较大的品种是液氯(11.11%)、煤焦油(9.62%)、天然气(5.05%),跌幅较大的品种是醋酸酐(-10.00%)、硫磺(-6.40%)、重质纯碱(-4.98%)。上周化工二级行业板块有涨有跌,涨幅前三的板块是化学纤维(2.22%)、橡胶(0.32%)和化学制品(0.07%)。化工股涨幅较大的是。ST 仪化(21.58%)、天龙集团(18.91%)、云维股份(16.23%)。宏达新材、青松股份、万昌科技等出现较多大宗交易。

先锋新材要约收购比例超预期,维持推荐评级。先锋新材(300163)在8月29日完成对KRS 的要约收购,目前公司的全资子公司圣泰戈(香港)贸易公司持有KRS84.35%的股权,加上公司实际控制人卢先锋先生的配偶徐佩飞女士持有的股票,合计持股比例已经达到为85.38%,远远超过我们之前的预期。我们认为公司在收购完成之后,将会更快地打通上下游的产业链,增厚自身和KRS的业绩,发挥协同效应。我们丌考虑KRS 的并表因素,预计2014-2016年EPS为0.21元、0.27元和0.32元,维持“买入”的投资评级。

继续关注石油改革与页岩气板块。ST 仪化向中石化集团发行股份购买石油工程公司100%股权之后,江钻股份也在上周复牌,中石化专业化重组步伐又向前迈进重大一步。中石化出售旗下销售公司近30%股权也丌是市场化终点,后续润滑油、添加剂业务等都将独立出来。建议关注中国石化、上海石化、阳谷华泰等相关公司。另外能源局基本确定了页岩气第三轮招标待竞争区块和方案,预计区块质量优于前两轮,但市场热度较11、12年前两轮稍弱,利好海默科技、山东墨龙、永泰能源、宝莫股份、林州重机(002535)。

申请时请注明股票名称